3月15日，鼎陽科技發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表。公告顯示，鼎陽科技于接待國信證券股份有限公司等多家機構(gòu)調(diào)研。在這次調(diào)研中，鼎陽科技表示，公司高端化發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)推進，產(chǎn)品矩陣不斷完善，近三年共發(fā)布 19 款新產(chǎn)品。

Q1：公司在新產(chǎn)品和渠道方面有哪些布局？

A1：公司通過發(fā)布多款新產(chǎn)品，不斷提升產(chǎn)品檔次，完善產(chǎn)品矩陣，為公司帶來增量營業(yè)收入。同時，公司已建立了完善穩(wěn)固的全球經(jīng)銷體系，為新產(chǎn)品的快速導(dǎo)入打下了堅實基礎(chǔ)。

從新產(chǎn)品的情況來看，公司高端化發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)推進，產(chǎn)品矩陣不斷完善，近三年共發(fā)布 19 款新產(chǎn)品。公司不斷提升產(chǎn)品檔次和性能，逐步推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向更高檔次發(fā)展，陸續(xù)推出了 8 GHz 帶寬的 12-bit 高分辨率數(shù)字示波器、40 GHz 最高輸出頻率的射頻微波信號發(fā)生器、26.5 GHz 的高端頻譜分析儀、26.5 GHz 的四端口矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀、輸出頻率達 1 GHz 的任意波形發(fā)生器等技術(shù)門檻相對較高的產(chǎn)品。公司持續(xù)對現(xiàn)有產(chǎn)品進行迭代升級，不斷推出性價比更高的產(chǎn)品，陸續(xù)發(fā)布了 SDS1000X HD 系列高分辨率數(shù)字示波器及升級款和 SDS3000X HD 系列高分辨率數(shù)字示波器等產(chǎn)品。公司不斷豐富產(chǎn)品形態(tài)和品類，陸續(xù)推出了高分辨率緊湊型數(shù)字示波器、26.5 GHz 全雙端口手持式矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀、手持信號分析儀、手持頻譜分析儀、手持示波表等產(chǎn)品。2024 年 1 月 23 日，公司正式發(fā)布 8GHz 帶寬高分辨率示波器 SDS7804A，具備 12-bit 高精度 ADC，1Gpts 存儲深度，支持 USB 2.0，以太網(wǎng)等多種協(xié)議一致性分析以及 LVDS，MIPI 等高速信號的眼圖及抖動測試。

渠道方面，經(jīng)過十幾年的積累，公司已經(jīng)建立了完善穩(wěn)固的全球經(jīng)銷體系，為新產(chǎn)品的快速導(dǎo)入奠定了基礎(chǔ)。公司在美國、德國和日本均設(shè)立了子公司，公司經(jīng)銷商數(shù)量較多、分布廣泛，產(chǎn)品及服務(wù)遠銷全球 80 多個國家及地區(qū)。

Q2：公司的研發(fā)費用高速增長的原因是什么？

A2：公司的研發(fā)費用高速增長的原因是公司進一步擴大了研發(fā)隊伍，以滿足產(chǎn)品的研發(fā)需求。通用電子測試測量行業(yè)屬于技術(shù)密集型、知識密集型行業(yè)，需要長期的研發(fā)投入和技術(shù)積累。通過高強度的研發(fā)投入，公司持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣，升級優(yōu)化產(chǎn)品性能，豐富產(chǎn)品形態(tài)及品類，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向更高檔次發(fā)展，以滿足下游產(chǎn)業(yè)更高的測試要求。據(jù) 2023 年業(yè)績快報顯示，研發(fā)費用 8,632.84 萬元，同比增長 49.84%，占營業(yè)收入的比例 17.86%，比上年同期 14.49%，提升 3.37 個百分點。（該數(shù)據(jù)未經(jīng)審計，最終結(jié)果以公司 2023 年年度報告為準(zhǔn)）

由于公司產(chǎn)品研發(fā)數(shù)量增多、在研高端產(chǎn)品性能指標(biāo)提升，公司的研發(fā)團隊面臨新的挑戰(zhàn)，為滿足公司的產(chǎn)品研發(fā)需求，突破技術(shù)難點，公司持續(xù)擴大研發(fā)隊伍的規(guī)模。截止 2023 年上半年，公司研發(fā)人員數(shù)量為 199 人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為 45.43%，較 2021 年 118 人增長 68.64%，公司研發(fā)人員數(shù)量高速增長。

基于持續(xù)的研發(fā)投入和技術(shù)積累，公司持續(xù)推出多款新產(chǎn)品，研發(fā)成果顯著。目前公司已相繼推出技術(shù)門檻相對較高的 8 GHz 帶寬的 12-bit 高分辨率數(shù)字示波器、最高測量頻率為 26.5 GHz 的頻譜分析儀、最高測量頻率為 26.5 GHz 的矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀、最高輸出頻率為 40 GHz 的射頻微波信號發(fā)生器和輸出頻率達 1 GHz的任意波形發(fā)生器等相對較高檔次的產(chǎn)品，產(chǎn)品性能指標(biāo)國內(nèi)領(lǐng)先，未來對公司營業(yè)收入的增長會有積極貢獻。

Q3：公司的頻譜分析儀、射頻微波信號發(fā)生器和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等射頻微波類產(chǎn)品營業(yè)收入持續(xù)保持高速增長，請問公司該類產(chǎn)品有哪些競爭優(yōu)勢？

A3：頻譜分析儀、射頻微波信號發(fā)生器和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等射頻微波類產(chǎn)品市場空間大、增速快，公司該類產(chǎn)品的矩陣完善、性能指標(biāo)國內(nèi)領(lǐng)先，競爭優(yōu)勢明顯。

根據(jù) Technavio 的分析數(shù)據(jù)，2022 年全球頻譜分析儀、矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀和信號發(fā)生器市場規(guī)模為 30.92 億美元，預(yù)計 22-27 年 CAGR 分別為 6.8%、6.37%、5.89%。

公司射頻微波類產(chǎn)品包括頻譜分析儀、矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀和射頻微波信號發(fā)生器，目前公司已擁有 40GHz 最高輸出頻率的射頻微波信號發(fā)生器、26.5GHz 的高端頻譜分析儀、26.5GHz 的四端口矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀等相對較高檔次的射頻微波類產(chǎn)品，產(chǎn)品線覆蓋全面，性能指標(biāo)國內(nèi)領(lǐng)先，且收入持續(xù)高速增長。據(jù) 2023 年業(yè)績快報顯示，公司射頻微波類產(chǎn)品境內(nèi)收入同比增長 59.70%（該數(shù)據(jù)未經(jīng)審計，最終結(jié)果以公司 2023 年年度報告為準(zhǔn)），該類產(chǎn)品收入的高速增長促進了公司營業(yè)收入及利潤的快速增長。同時，公司是全球極少數(shù)同時擁有通用電子測試測量儀器四大主力產(chǎn)品的廠家之一，四大主力產(chǎn)品銷售渠道共享，可為客戶提供更強的配套解決方案。

Q4：2023 年公司銷售費用增長的原因是什么？

A4：公司加大銷售費用的投入有助于提升公司的市場份額和品牌形象，有利于公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。公司逐漸恢復(fù)開展線下展會，進一步加強與市場的交流，有助于吸引更多的潛在客戶，擴大公司的市場份額。同時，公司加強品牌營銷和宣傳活動，有利于公司提升品牌形象和認(rèn)知度，從而提升公司產(chǎn)品的綜合競爭力。此外，公司進一步加強了銷售隊伍的建設(shè)，深入發(fā)展直銷業(yè)務(wù)，不斷擴大對市場的開拓力度。據(jù) 2023 年業(yè)績快報顯示，公司銷售費用為 7,517.26 萬元，同比增長 31.04%，占營業(yè)收入的比例為 15.56%（該數(shù)據(jù)未經(jīng)審計，最終結(jié)果以公司 2023 年年度報告為準(zhǔn)），銷售費用的投入將對公司未來營業(yè)收入的增長產(chǎn)生積極影響。

Q5：請問客戶對公司的產(chǎn)品需求主要來源于哪些方面？

A5：客戶需求主要分為三類，第一，產(chǎn)品達到使用年限帶來的換新需求；第二，隨著技術(shù)迭代，帶來通用電子測試測量儀器的升級需求；第三，半導(dǎo)體、新能源等新興產(chǎn)業(yè)的崛起帶來設(shè)備的增量需求。公司產(chǎn)品矩陣完善，細分市場覆蓋全面，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊、半導(dǎo)體、汽車電子、醫(yī)療電子、消費電子、教育科研等領(lǐng)域，下游行業(yè)分布較為廣泛。

公司是國內(nèi)極少數(shù)具有數(shù)字示波器、信號發(fā)生器、頻譜分析儀和矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀四大通用電子測試測量儀器主力產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和全球化品牌銷售能力的通用電子測試測量儀器廠家，同時也是國內(nèi)極少數(shù)同時擁有這四大力產(chǎn)品并且四大主力產(chǎn)品全線進入高端領(lǐng)域的企業(yè)。公司產(chǎn)品矩陣完善，各細分市場覆蓋全面，依靠持續(xù)的品牌建設(shè)、全球化的銷售渠道、穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)以及明顯的性價比優(yōu)勢，綜合競爭力國內(nèi)領(lǐng)先，隨著全球市場滲透率的不斷提升，未來公司的營業(yè)收入增長空間廣闊。

鼎陽科技作為通用電子測試測量儀器領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，自成立以來，已經(jīng)相繼推出了幾十款產(chǎn)品，涵蓋了數(shù)字示波器、頻譜分析儀、信號發(fā)生器、矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀、萬用表、直流電源與負(fù)載等多個品類，其中多款產(chǎn)品取得了突破性技術(shù)，填補了國內(nèi)空白，四大主力產(chǎn)品已全線進入高端領(lǐng)域。