今年以來(lái)，不少跨國(guó)儀器儀表巨頭中國(guó)區(qū)架構(gòu)或管理層密集迎來(lái)重大變化，外界對(duì)于其中國(guó)區(qū)業(yè)績(jī)表現(xiàn)更多了幾分關(guān)注。近期國(guó)外儀器儀表巨頭財(cái)報(bào)陸續(xù)出爐，我們通過(guò)梳理其業(yè)績(jī)，來(lái)一窺中國(guó)儀器儀表市場(chǎng)趨勢(shì)。

丹納赫

2024年Q3業(yè)績(jī)

整體業(yè)績(jī)：2024年第三季度，丹納赫營(yíng)收達(dá)58億美元，核心收入增長(zhǎng)0.5%。調(diào)整后稀釋每股凈收益與去年基本持平，當(dāng)季產(chǎn)生 12 億美元自由現(xiàn)金流，年初至今為 38 億美元，年初至今自由現(xiàn)金流與凈收入轉(zhuǎn)化率為 135%。

各業(yè)務(wù)板塊

生物技術(shù)板塊：核心收入同比持平。其中，生物加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，生物加工訂單已連續(xù)第五個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)，北美和西歐等發(fā)達(dá)市場(chǎng)訂單趨勢(shì)有所改善，但中國(guó)的訂單和活動(dòng)水平依舊疲軟。

生命科學(xué)板塊：核心收入下降2%。生命科學(xué)儀器業(yè)務(wù)呈中個(gè)位數(shù)下降，在中國(guó)，固定資產(chǎn)設(shè)備投資下降明顯，耗材和服務(wù)的增長(zhǎng)被抵消?；蚪M學(xué)耗材業(yè)務(wù)呈現(xiàn)低個(gè)位數(shù)下降，與第二季度情況類似。

診斷板塊：核心收入增長(zhǎng)5%。臨床診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，貝克曼庫(kù)爾特診斷業(yè)務(wù)也有低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，不過(guò)部分受到了中國(guó)帶量集采的影響。

預(yù)測(cè)2024年全年預(yù)計(jì)核心收入將呈低個(gè)位數(shù)下降，調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為 29%。第四季度預(yù)計(jì)核心收入同樣為低個(gè)位數(shù)下降，調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為 30%。

丹納赫中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)情況和趨勢(shì)

整體趨勢(shì)：丹納赫在中國(guó)市場(chǎng)的多個(gè)業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)欠佳，整體表現(xiàn)是高個(gè)位數(shù)下降。生命科學(xué)儀器業(yè)務(wù)中，受中國(guó)的固定資產(chǎn)設(shè)備銷售下滑影響比較大；診斷業(yè)務(wù)受帶量集采影響；生物加工業(yè)務(wù)在中國(guó)的訂單和活動(dòng)較弱，客戶在資本投入方面較為保守。

未來(lái)預(yù)期：2025 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激措施的效果尚不確定。生物加工業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持在低水平穩(wěn)定狀態(tài)。中國(guó)市場(chǎng)整體發(fā)展預(yù)期在短期內(nèi)與2024年類似，除非刺激計(jì)劃出現(xiàn)重大變化。

賽默飛

2024年Q3業(yè)績(jī)

2024年Q3賽默飛的銷售額106億美元，相比去年同期增長(zhǎng)0.23%，低于預(yù)期3679萬(wàn)美元。調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入為23.6億，調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為22.3%。按照通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的每股稀釋收益（EPS）下跌了3.8%為每股4.25美元，去年同期4.42美元。GAAP的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為17.3%，低于去年同期的17.6%。

從下游市場(chǎng)看，Pharma和Biotech低個(gè)位數(shù)下跌。Covid的疫苗和藥物拉低了5%。這個(gè)季度Pharma和Biotech的主要增長(zhǎng)來(lái)自研發(fā)與安全市場(chǎng)以及臨床試驗(yàn)業(yè)務(wù)?？蒲泻驼袌?chǎng)三季度取得了低個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)。在這個(gè)市場(chǎng)中的電子顯微鏡業(yè)務(wù)取得了顯著的增長(zhǎng)。工業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)三季度取得了低個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，主要的驅(qū)動(dòng)力依然是電子顯微鏡業(yè)務(wù)。診斷市場(chǎng)保持持平（上個(gè)季度為高個(gè)位數(shù)下跌），主要是受去年同期的Covid的影響。診斷市場(chǎng)的核心業(yè)務(wù)，例如移植和免疫診斷依然取得了增長(zhǎng)?？傮w來(lái)說(shuō)市場(chǎng)情況每個(gè)季度都在取得些許改善。

不同板塊情況

生命科學(xué)解決方案：Q3銷售額為23.87億美金，去年同期為24.33億美金，下降2%，相比二季度的-4.4%繼續(xù)收窄。但是有機(jī)增長(zhǎng)下滑4%（說(shuō)明新收購(gòu)的Olink等業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了2%的增長(zhǎng)）。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率Q1為35.4%，去年同期為35.9%，下滑了0.5%。

分析儀器：Q3銷售額為18.08億美金，去年同期為17.54億美金，取得了3%的增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率Q3為24.9%，去年同期為26.7%，下降1.9%，主要是產(chǎn)品組合的問(wèn)題。電子顯微鏡的表現(xiàn)非常強(qiáng)勁。

專業(yè)診斷：Q3銷售額為11.29億美金，去年同期為10.83億美金，增長(zhǎng)4%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為25.9%，比去年同期25.7%略高。

實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品和生物制藥服務(wù)：Q3銷售額為57.40億美金，去年同期為57.28億美金，基本持平。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率13.5%，去年同期為16.4%。主要是受新冠業(yè)務(wù)減少的影響。

從區(qū)域市場(chǎng)看，北美市場(chǎng)單個(gè)位數(shù)下跌，歐洲市場(chǎng)以及包括中國(guó)在內(nèi)的亞太市場(chǎng)基本和上個(gè)季度持平。

ABB

2024年Q3業(yè)績(jī)

訂單額實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，利潤(rùn)率保持歷史高位

訂單額為 81.93 億美元，同比增長(zhǎng)2%，按可比口徑增長(zhǎng)2%

銷售收入為 81.51 億美元，同比增長(zhǎng)2%，按可比口徑增長(zhǎng)2%

運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為13.09 億美元；利潤(rùn)率為 16.1%

運(yùn)營(yíng)息稅攤銷前利潤(rùn)為15.53 億美元，利潤(rùn)率為19.0%

基本每股收益為0.51美元，增長(zhǎng)8%

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為13.45億美元，與去年持平。

隨著電力成為主要能源，訂單同比增長(zhǎng)10%證明了客戶活動(dòng)量很大。所有部門均錄得穩(wěn)定至積極的增長(zhǎng)，反映出中壓和短周期業(yè)務(wù)的客戶活動(dòng)有所改善。從地理角度來(lái)看，這三個(gè)地區(qū)的訂單量都有所改善。歐洲增長(zhǎng)了8%（按可比口徑增長(zhǎng)7%），所有較大市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。美洲增長(zhǎng)了2%（按可比口徑增長(zhǎng)3%），其中美國(guó)增長(zhǎng)了3%（按可比口徑增長(zhǎng)2%）。亞洲、中東和非洲錄得24%的非常強(qiáng)勁的增長(zhǎng)（按可比口徑計(jì)算為26%），印度等國(guó)家發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，而中國(guó)的同比變化僅為1%（按可比口徑下降1%）。

中國(guó)市場(chǎng)電氣化業(yè)績(jī)

2024前三季度

訂單：以美元為報(bào)告基礎(chǔ)下降4%，考慮匯率變化增長(zhǎng)2%

收入：以美元為報(bào)告基礎(chǔ)下降2%，考慮匯率變化增長(zhǎng)3%

2024第三季度

訂單：以美元為報(bào)告基礎(chǔ)增長(zhǎng)1%，考慮匯率變化下降2%

收入：以美元為報(bào)告基礎(chǔ)增長(zhǎng)5%，考慮匯率變化下降1%

西門子

截止6月的第三季度，西門子集團(tuán)營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)了5%，達(dá)到189億歐元。盡管從數(shù)字上看仍保持增長(zhǎng)，但與去年同期11%的增長(zhǎng)率相比，增速明顯放緩。其中，占據(jù)了西門子集團(tuán)銷售額的四分之一中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)尤為關(guān)鍵且令人擔(dān)憂，匯川技術(shù)等中國(guó)本土的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正迎頭趕上，西門子在中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。在疫情政策結(jié)束后，眾多觀察家和西門子內(nèi)部人士原本預(yù)期中國(guó)業(yè)務(wù)會(huì)快速增長(zhǎng)，但實(shí)際情況卻不盡如人意。

由于自動(dòng)化業(yè)務(wù)疲軟，西門子在截至9月的財(cái)年中沒(méi)有像預(yù)期的那樣強(qiáng)勁增長(zhǎng)?！澳壳暗匿N售額增長(zhǎng)趨勢(shì)不是朝著4%的方向發(fā)展，而是朝著3%的方向發(fā)展，”首席財(cái)務(wù)官Ralf Thomas在接受采訪時(shí)表示。自動(dòng)化和軟件部門的營(yíng)業(yè)額下降了約8%。然而，據(jù)彼得?科爾特稱，軟件業(yè)務(wù)就是Xcelerator收入的一部分，最近卻有所增長(zhǎng)。西門子暫未公布該平臺(tái)的營(yíng)收數(shù)據(jù)。西門子計(jì)劃于11月14日公布其年度業(yè)績(jī)。

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)西門子的重要性不言而喻。在截至去年9月底的財(cái)年中，西門子近一半的收入來(lái)自歐洲、中東和非洲地區(qū)，中國(guó)市場(chǎng)占其總營(yíng)收的近 13%。而在其數(shù)字化工業(yè)業(yè)務(wù)部門，超過(guò)五分之一的銷售額來(lái)自中國(guó)。這表明中國(guó)市場(chǎng)不僅為西門子提供了廣闊的銷售空間，更是其數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要驅(qū)動(dòng)力。

德國(guó)政府在10月9日將2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至-0.2%，這意味著德國(guó)可能連續(xù)兩年面臨經(jīng)濟(jì)萎縮。事實(shí)上，就德國(guó)目前的糟糕經(jīng)濟(jì)狀況，西門子已經(jīng)算是全村最靚的仔。西門子在中國(guó)市場(chǎng)面臨著諸多挑戰(zhàn)，但同時(shí)也為中國(guó)本土企業(yè)提供了發(fā)展的機(jī)遇。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，無(wú)論是西門子還是本土企業(yè)，都需要不斷調(diào)整和創(chuàng)新，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化，共同推動(dòng)中國(guó)工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的發(fā)展。

霍尼韋爾

霍尼韋爾公布第三季度業(yè)績(jī)，2024年第三季度銷售額達(dá)97億美元（約合691億人民幣），同比增長(zhǎng)6%，有機(jī)銷售額增長(zhǎng)3%，這主要得益于國(guó)防和航天、商用航空和建筑解決方案領(lǐng)域的強(qiáng)勁表現(xiàn)。營(yíng)業(yè)收入下降4%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率收縮180個(gè)基點(diǎn)至19.1%，主要原因是將個(gè)人防護(hù)設(shè)備 (PPE) 業(yè)務(wù)歸類為持有待售資產(chǎn)產(chǎn)生的減值損失。

分部利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6%，這主要得益于航空航天技術(shù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)以及收購(gòu)Access Solutions的一個(gè)完整季度，分部利潤(rùn)率同比持平于23.6%。

不同板塊情況

航空航天技術(shù)部門第三季度銷售額同比增長(zhǎng)10% ，連續(xù)第九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)有機(jī)增長(zhǎng)，國(guó)防和航天業(yè)務(wù)持續(xù)走強(qiáng)是其主要推動(dòng)力。

工業(yè)自動(dòng)化部門銷售額同比下降5% ，環(huán)比持平，銷售額下降主要由于倉(cāng)庫(kù)和工作流程解決方案以及安全和傳感技術(shù)的銷量疲軟。

樓宇自動(dòng)化部門銷售額同比增長(zhǎng)3% ，連續(xù)第二個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)；樓宇解決方案繼續(xù)領(lǐng)先，在項(xiàng)目數(shù)量再度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)的又一個(gè)季度中實(shí)現(xiàn)了8%的有機(jī)增長(zhǎng)。

能源和可持續(xù)發(fā)展解決方案部門同比增長(zhǎng)1%；高性能材料部門同比增長(zhǎng)3%，這得益于特種化學(xué)品和材料的進(jìn)一步改善以及氟產(chǎn)品的持續(xù)增長(zhǎng)。另外，高性能材料業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)于2025年底或2026年初完成分拆，預(yù)計(jì)其2024財(cái)年的收入在37-39億美元之間，稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）率預(yù)計(jì)將超過(guò)25%。

從已披露的國(guó)外儀器儀表巨頭2024年Q3的業(yè)績(jī)，用一個(gè)詞形容中國(guó)區(qū)業(yè)績(jī)，就是憂喜參半，有增長(zhǎng)乏力，也有新突破，讓我們看到了中國(guó)區(qū)的韌勁?？傮w而言，中國(guó)區(qū)業(yè)績(jī)并非節(jié)節(jié)敗退，全球業(yè)績(jī)也并非一路高歌。

注：各大公司財(cái)政年度的起始時(shí)間不同于自然年，因此會(huì)出現(xiàn)財(cái)政季度、年度等與自然年不一致的情況。

來(lái)源：中國(guó)儀器儀表行業(yè)協(xié)會(huì)綜合整理